El camino hacia la inflación de un solo dígito bajo parece haberse estancado en una "meseta alta". Si bien el Gobierno confía en que el tercer trimestre traerá índices cercanos al 0%, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA es más cauteloso y proyecta un 1,5% para agosto.

A continuación, los factores que, según los especialistas, conspiran contra la meta presidencial:

1. La falta de un "Ancla Nominal"

Para economistas como Alejandro Giacoia (Econviews), el esquema actual carece de una referencia clara. El crawling peg (devaluación gradual), que funcionó como ancla en 2024, hoy se mueve según la inflación pasada, perdiendo su efectividad para coordinar expectativas futuras. Además, la política monetaria presenta una tasa de interés con piso pero sin techo, lo que genera volatilidad.

2. El fenómeno de la Inercia

La inflación en Argentina se ha vuelto "crónica". Juan Manuel Telechea (T+1) explica que los agentes económicos (empresas y sindicatos) ya tienen aceitados los mecanismos de actualización en torno al 2% mensual. Esta inercia pone un piso psicológico y contractual muy difícil de perforar en el corto plazo.

3. Shocks externos: Petróleo y Fertilizantes

El conflicto bélico en Medio Oriente ha disparado el precio del petróleo por encima de los US$ 90 el barril. Esto impacta directamente en los combustibles (especialmente en marzo) y genera efectos de "segunda ronda" en el transporte y la producción de alimentos por el encarecimiento de los fertilizantes.

4. Corrección de Precios Relativos

Tras las elecciones de medio término de 2025, el Gobierno retomó la actualización de tarifas de servicios públicos y el cambio en el esquema de subsidios. A esto se suma el despertar del precio de la carne, que subió más del 20% en los últimos cuatro meses, sumando presión estacional al índice general.

📊 Expectativas vs. Realidad

 En conclusión, aunque la inflación "no se desbocó" y luce bajo control macroeconómico, los analistas coinciden en que ver un 0 adelante en el IPC mensual de agosto parece, por ahora, una meta demasiado optimista frente a la realidad de los costos globales y la resistencia de los precios locales.