El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ingresó en la etapa final de su estrategia de normalización de pasivos con el Banco Popular de China. Fuentes oficiales confirmaron que hacia mediados de este año se cancelará la totalidad del tramo activado del swap de monedas.

No obstante, el Palacio de Hacienda prefiere mantener la cautela y postergar la definición sobre la renovación del acuerdo marco general, cuyo vencimiento operará el próximo 6 de agosto de 2026. La decisión final se encuentra fuertemente atravesada por la sintonía fina en la relación bilateral con Beijing y el espejo financiero que ofrece el respaldo de Washington.

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Una diferencia técnica clave: tramo usado vs. línea contingente

En los despachos oficiales remarcan que es fundamental separar los conceptos para entender el impacto real en las reservas. Cancelar el dinero en uso no implica un cierre automático del puente financiero con China.

• El tramo activado (en vías de cancelación): Corresponde a los yuanes que la gestión anterior efectivamente utilizó para pagar importaciones o vencimientos. Llegó a ser de CNY 35.000 millones (unos US$ 5.000 millones). Desde junio de 2025 se viene reduciendo gradualmente.

• El acuerdo marco (en debate): Es la línea de liquidez contingente total que ambos bancos centrales mantienen abierta. Asciende a CNY 130.000 millones (aproximadamente US$ 19.000 millones). Si este acuerdo no se renovara en agosto, el país no deberá realizar un pago extra por ese total, sino que perderá esa disponibilidad contable, impactando directamente en la composición de las reservas brutas.

Tensiones internas y el paraguas de Estados Unidos

La futura renovación del esquema general genera visiones encontradas dentro del propio oficialismo. Mientras que en la Casa Rosada aseguran no ver objeciones políticas para sostener la línea de crédito asiática después de agosto, el Ministerio de Economía comandado por Luis Caputo y el propio BCRA evitan confirmar o descartar una prórroga.

Esta prudencia coincide con la vigencia del acuerdo de estabilización cambiaria firmado con Estados Unidos por hasta US$ 20.000 millones bajo la modalidad de swap bilateral, una herramienta que el BCRA ya utilizó de forma sutil en el cuarto trimestre de 2025 para operaciones puntuales por US$ 2.500 millones, canceladas antes del cierre del ejercicio.

Desde Washington, referentes económicos como Scott Bessent han aclarado que la asistencia norteamericana no está formalmente condicionada al corte de lazos financieros con China, aunque el Pentágono y la Casa Blanca mantienen sus severos cuestionamientos sobre la influencia geopolítica de Beijing en territorio austral, puntualmente en lo referido a proyectos de infraestructura como puertos y centros de observación espacial.