La gestión de Horacio Marín como presidente y CEO de YPF enfrenta duras críticas: mientras la petrolera estatal acumula pérdidas y una deuda superior a los USD 9.500 millones, destina casi USD 100 millones a publicidad, vende activos estratégicos y su ambicioso proyecto de Gas Natural Licuado (GNL) aún no logra consolidarse, según el último balance trimestral y análisis del sector energético.

Resultados financieros golpean la narrativa oficial

Los números oficiales del último balance trimestral publicado por YPF muestran un panorama menos exitoso que el que a menudo se expone públicamente. Aunque la facturación fue de varios miles de millones de dólares, la compañía cerró el período con pérdidas y un flujo de caja negativo significativo, al tiempo que su deuda total escaló a más de USD 9.500 millones, marcando un deterioro respecto a períodos anteriores.

Analistas destacan que buena parte de ese endeudamiento y debilidad financiera contrasta con la imagen de mejora operativa que se intenta proyectar desde la conducción de la petrolera.

Millones en publicidad y venta de activos

Una de las claves en la crítica a la gestión de Marín es la decisión de destinar un monto elevado a publicidad corporativa. Según los balances y fuentes especializadas, YPF podría haber destinado cerca de USD 100 millones a publicidad durante 2025, un gasto que genera controversia en un contexto de resultados negativos y presiones financieras.

Para mejorar su posición de caja y financiar inversiones en áreas estratégicas como Vaca Muerta, la empresa avanzó en la venta de activos convencionales y filiales, incluyendo posiciones en Profertil, yacimientos maduros y operaciones en Brasil y Chile, entre otros.

El proyecto de GNL aún no despega y socios se retiran

Otro foco de debate es el proyecto de Gas Natural Licuado (GNL), que había sido presentado como uno de los pilares del crecimiento futuro de YPF. Pese a importantes anuncios y negociaciones con socios internacionales, incluyendo acuerdos con Eni y posibles de ADNOC, la iniciativa aún no ha logrado concretarse plenamente y enfrenta retrasos.

De hecho, compañías que llegaron a vincularse con la propuesta, como Shell, han puesto en pausa su participación en proyectos de GNL en Argentina, dejando a YPF en la búsqueda de nuevos aliados para impulsar la exportación de gas líquido desde Vaca Muerta.

Debate interno sobre resultados operativos

Mientras la dirección de Marín resalta avances operativos y productividad en la cuenca de Vaca Muerta, voces críticas dentro del sector señalan que ese crecimiento responde en gran medida a procesos iniciados antes de su gestión y que los resultados económicos globales de la petrolera no reflejan un giro definitivo hacia la rentabilidad.