El nuevo esquema cambiario implementado por el gobierno de Javier Milei empieza a mostrar sus efectos más visibles en el frente externo. Según el último Balance Cambiario publicado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), en abril se profundizó el desequilibrio: crecieron los egresos por turismo, aumentaron las importaciones y la "fuga" de divisas, mientras se acentuó el uso de deuda externa para compensar el faltante de dólares.

Cuenta corriente en rojo: once meses consecutivos de déficit

En el primer mes con mayor libertad cambiaria para personas físicas y con la flotación del tipo de cambio dentro de bandas, la cuenta corriente registró un déficit de U$S 636 millones. Esto significa que los dólares que ingresaron por exportaciones de bienes y servicios no alcanzaron para cubrir importaciones, pago de servicios e intereses de deuda.

Argentina acumula así once meses seguidos con resultado negativo en su cuenta corriente, y solo en los primeros cuatro meses del año ya perdió U$S 4.833 millones. En los últimos doce meses, el déficit trepa a U$S 11.138 millones.

"El nuevo esquema cambiario está generando desequilibrios que se pagan con deuda", explicaron fuentes del sistema financiero.

Récord de exportaciones... y de pagos

Un cambio clave se produjo en abril: el 20% de las exportaciones que antes se liquidaban en el mercado del dólar contado con liquidación (CCL), ahora deben hacerlo en el Mercado Libre de Cambios (MLC).

Esto llevó a que las exportaciones de bienes alcanzaran un récord de U$S 7.121 millones, el mayor ingreso desde mayo de 2023, en gran parte impulsado por el agro. Pero al mismo tiempo, los pagos por importaciones de bienes escalaron a U$S 5.908 millones, un 87% más que en abril de 2024.

A estos egresos se suman U$S 1.161 millones por servicios y U$S 705 millones en pago de intereses.

Turismo al exterior en alza, turismo receptivo en caída

Uno de los datos más llamativos del informe es la balanza turística, que arrojó un déficit de U$S 863 millones, el más alto para un mes de abril desde 2017. Los argentinos gastaron U$S 1.125 millones en viajes al exterior, mientras que ingresaron apenas U$S 263 millones por turismo receptivo.

Los datos coinciden con el último informe del INDEC, que refleja un aumento del 40% en las salidas al exterior y una caída del 24% en el ingreso de turistas extranjeros.

Más intervención en el mercado y caída de reservas

En abril, el Banco Central se vio obligado a intervenir nuevamente en los mercados paralelos para contener la cotización del dólar, que se acercó a los $1.400 en la previa del cambio de esquema cambiario.

La entidad resignó más de U$S 700 millones de reservas, el segundo monto más alto desde julio de 2024, solo superado por los U$S 932 millones de enero.

En total, el BCRA perdió U$S 2.300 millones en el primer cuatrimestre del año para evitar que se dispare la brecha cambiaria.

Aumento en la fuga de capitales

Otro dato preocupante fue el aumento en la formación de activos externos, más conocida como "fuga de capitales". En abril, durante los primeros quince días de acceso libre al mercado de cambios para personas físicas, se fugaron U$S 2.010 millones.

Para encontrar un monto similar hay que retroceder hasta octubre de 2019, en pleno final de la gestión de Mauricio Macri.

La deuda como salvavidas

Con un contexto de pérdida constante de divisas, el Gobierno recurrió nuevamente al endeudamiento externo. En abril ingresaron U$S 13.700 millones por emisión de deuda pública, principalmente de organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI).

"Como ya ocurrió en otros momentos de la historia argentina, el dólar barato de hoy se sostiene con deuda que pagarán las generaciones futuras", advierten economistas del sector privado.