La acumulación de reservas internacionales se convirtió en una prioridad para Argentina en 2026, según el último informe del JP Morgan. El documento advierte que el Gobierno debe recomponer de manera urgente el stock de divisas para fortalecer el frente externo y consolidar la estrategia económica de cara al año electoral siguiente.

"La lección para 2026 es clara: aumentar las reservas debe ser una prioridad para fortalecer las defensas del país antes de las elecciones de 2027", señala el reporte, que destaca que la fuga de capitales hacia el dólar "no puede sostenerse sin antes reponer reservas internacionales".

El respaldo político y financiero de Estados Unidos aparece como un punto determinante para la estabilidad del plan económico. El banco remarca que Washington funcionó como "ancla estratégica" durante una etapa atravesada por volatilidad política y tensiones cambiarias.

Inflación, dólar y reformas: qué espera el JP Morgan para 2026

El informe también analiza el desempeño de la banda cambiaria, que -según los economistas- ayudó a moderar el traslado a precios. Sin embargo, aún no existe consenso sobre si ese efecto responde al régimen cambiario, a la política monetaria estricta o a la disciplina fiscal.

Aun así, el JP Morgan sostiene que el proceso de estabilización "sorteó una prueba exigente y salió ileso". Para 2026, el banco anticipa que la desinflación continuará, aunque a un ritmo menor. Proyecta una inflación anual del 17%, con un IPC del 1,5% mensual en el primer semestre y del 1,1% en el segundo.

En materia de actividad económica, el crecimiento podría acelerarse debido a la recuperación de la demanda interna y al repunte del crédito en dólares.

Además, el informe prevé que el Gobierno avance en un nuevo acceso al mercado internacional y en operaciones de manejo de pasivos para aliviar los compromisos externos de 2027. Para el año próximo, el JP Morgan calcula un superávit primario del 1,5% del PBI, sustentado en mayores ingresos por la recuperación económica y una mejora en el desempeño del sector agrícola.

Cuántas reservas podría sumar el Gobierno y qué riesgos señala el informe

Según el análisis, Argentina podría acumular hasta USD 5.000 millones de reservas brutas en 2026, impulsadas por inversión extranjera directa, entrada de capitales y financiamiento multilateral.

El banco también establece paralelismos con Uruguay y Perú, donde el aumento de reservas históricamente dependió de flujos de capital y no de superávits de cuenta corriente.

Finalmente, el reporte recomienda una hoja de ruta para robustecer la posición financiera del país: construir consensos políticos, desmantelar controles de capital y avanzar hacia un esquema de flotación administrada más flexible.

"Aprovechar el respaldo estadounidense y la sintonía política permitirá atraer inversiones y recomponer reservas, fortaleciendo el colchón financiero de cara a las elecciones de 2027", concluye el JP Morgan.