El Gobierno busca enviar señales al FMI con las recientes compras de dólares del Banco Central (BCRA), pero aún está lejos de cumplir la meta de reservas pactada. La autoridad monetaria, presidida por Santiago Bausili, acumuló en los últimos ocho días de compras US$562 millones, dentro de un plan para reforzar la posición cambiaria del país.

Déficit de reservas y necesidad de waiver

Según la consultora PPI, las reservas acumuladas durante 2025 quedaron US$11.085 millones por debajo del objetivo, por lo que el equipo económico deberá solicitar un waiver o perdón al FMI para justificar el incumplimiento.

El cálculo indica que el Banco Central cerró 2025 con RIN (reservas brutas menos pasivos exigibles) de US$2.518 millones, y US$548 millones si no se descuentan los depósitos del Tesoro. El cambio reciente en el esquema cambiario fue interpretado como una "prior action" preventiva, para mostrar avances en la reconstrucción de reservas, considerado el talón de Aquiles del programa argentino.

Revisión del FMI y posibles desembolsos

El FMI confirmó que la segunda revisión del acuerdo de US$20.000 millones con Argentina será en febrero, y respaldó la decisión del BCRA de comprar divisas. Si se aprueba la revisión, el organismo destrabaría un desembolso de US$1.000 millones.

A lo largo de 2026, la Argentina tiene programados siete vencimientos con el FMI, que suman casi US$4.400 millones, aunque netos de los desembolsos internacionales, los pagos se reducen a US$2.633 millones. Entre los principales vencimientos:

• Febrero: US$826 millones

• Mayo: US$793 millones

• Agosto: US$820 millones

• Noviembre: US$815 millones

Hacia 2027, los compromisos brutos con el FMI ascienden a US$7.556 millones, calculados netos en US$5.981 millones, según GMA Capital.

Señales y vulnerabilidad

Analistas destacan que más allá de alcanzar el nivel exacto de reservas, lo importante para el FMI es mostrar que Argentina avanza en el sendero de reconstrucción de divisas. Sin embargo, advierten que mantener bajas reservas sigue generando vulnerabilidad ante shocks externos, y que acumular los US$10.000 millones previstos este año cubriría casi el 45% de los vencimientos en dólares de 2027.