La junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) recomendó a sus accionistas rechazar la oferta hostil de Paramount Skydance Corp. y mantenerse con el acuerdo previamente pactado con Netflix Inc.. Según la compañía, la propuesta de Paramount es "inferior" e "inadecuada", con riesgos financieros y legales que podrían afectar a los accionistas y a la propia empresa.

Paramount, controlada por Larry Ellison y su hijo David, ofreció US$30 en efectivo por acción, incluyendo redes de cable de Warner Bros., mientras que el acuerdo con Netflix contempla US$27,75 por acción en efectivo y acciones, además de la participación en la nueva empresa que gestionará las redes de cable.

Riesgos señalados por Warner Bros.

Entre las preocupaciones de la junta destacan:

• La incertidumbre sobre el respaldo financiero de la familia Ellison al compromiso de capital de US$40.700 millones, que estaría garantizado por un fideicomiso "revocable, desconocido y opaco".

• Limitaciones legales que impedirían a Warner Bros. refinanciar su deuda.

• La obligación de pagar US$2.800 millones a Netflix por ruptura del acuerdo si aceptan la oferta de Paramount.

• Los recortes de gastos propuestos por Paramount podrían "debilitar Hollywood" según la junta.

"La oferta de Paramount sigue siendo inferior a la fusión con Netflix", afirmó la junta. Por unanimidad, recomendó aprobar el acuerdo con Netflix, señalando que sus términos ofrecen un mayor valor y menor riesgo.

La batalla por Warner Bros.

David Ellison realizó múltiples ofertas no solicitadas desde septiembre de 2025, incluyendo financiación de fondos soberanos de Medio Oriente y RedBird Capital Partners, mientras que Netflix respondió abordando todas las inquietudes de la junta.

El acuerdo con Netflix no solo asegura efectivo y acciones a los accionistas, sino también la participación en la futura empresa de cable, mientras que Paramount ofrece una propuesta de mayor valor nominal, pero con riesgos legales y financieros relevantes.

La disputa ha generado preocupación en Hollywood por la consolidación de la industria, y cualquier acuerdo con Netflix o Paramount deberá superar meses de revisión regulatoria antes de concretarse.