Los bonos de Ecuador escalaron con fuerza este martes tras las declaraciones de su ministra de Economía, Sariha Moya, quien adelantó que el país podría volver a los mercados internacionales en 2026 con apoyo de organismos multilaterales. El optimismo fue inmediato: el bono con vencimiento en 2030 trepó 2,3 centavos y se acercó a los 81 centavos por dólar, su mejor nivel en casi un mes.

En medio de este panorama alentador, los inversores empiezan a mirar hacia Argentina, donde Javier Milei y Luis Caputo también tienen en la mira recuperar el acceso a los mercados globales, y no descartan lograrlo incluso este año si las condiciones lo permiten.

El experimento argentino: señales de apertura

En un contexto de mejora del riesgo país -con una baja de 200 puntos básicos desde mediados de abril- y una inflación que podría ubicarse por debajo del 2% en mayo, el Gobierno argentino busca aprovechar la ventana de oportunidad. La emisión del Bonte 2030, suscribible en dólares y pagadero en pesos, marcó un hito al convertirse en la primera colocación en mercados internacionales en siete años. Con ofertas por USD 1.700 millones, se adjudicaron USD 1.000 millones, pese a una alta tasa de corte del 29,5%.

Para los analistas, el dato clave no fue la tasa sino la posibilidad de volver a estar en el radar internacional. El mercado local no alcanza para sostener las necesidades financieras del Estado, y el regreso a los mercados voluntarios sería vital para lograr estabilidad y reformas.

¿Puede Argentina repetir el "milagro ecuatoriano"?

El escenario no es idéntico: mientras Ecuador mantiene un acuerdo de USD 4.400 millones con el FMI y enfrenta vencimientos por USD 15.000 millones, Argentina todavía carga con un riesgo país elevado, aunque en descenso. Aun así, informes como el de Delphos Investment destacan que el país comenzó a diferenciarse de otros créditos de alto riesgo como Angola y se acerca a naciones con mejor calificación como Egipto y Nigeria.

La clave será la consistencia del programa económico argentino. Si Milei logra sostener el equilibrio fiscal, acumular reservas y avanzar con reformas estructurales, el país podría comenzar un proceso de revalorización de su deuda. Algunas consultoras ya estiman que el riesgo país podría comprimirse otros 100 puntos básicos en los próximos meses.