La junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) recomendó a sus accionistas rechazar la oferta hostil de Paramount Skydance Corp. y mantenerse con el acuerdo previamente pactado con Netflix Inc.. Según la compañía, la propuesta de Paramount es "inferior" e "inadecuada", con riesgos financieros y legales que podrían afectar a los accionistas y a la propia empresa.

Paramount, controlada por Larry Ellison y su hijo David, ofreció US$30 en efectivo por acción, incluyendo redes de cable de Warner Bros., mientras que el acuerdo con Netflix contempla US$27,75 por acción en efectivo y acciones, además de la participación en la nueva empresa que gestionará las redes de cable.

Riesgos señalados por Warner Bros.

Entre las preocupaciones de la junta destacan:

La incertidumbre sobre el respaldo financiero de la familia Ellison al compromiso de capital de US$40.700 millones, que estaría garantizado por un fideicomiso "revocable, desconocido y opaco".

Limitaciones legales que impedirían a Warner Bros. refinanciar su deuda.

La obligación de pagar US$2.800 millones a Netflix por ruptura del acuerdo si aceptan la oferta de Paramount.

Los recortes de gastos propuestos por Paramount podrían "debilitar Hollywood" según la junta.

"La oferta de Paramount sigue siendo inferior a la fusión con Netflix", afirmó la junta. Por unanimidad, recomendó aprobar el acuerdo con Netflix, señalando que sus términos ofrecen un mayor valor y menor riesgo.

La batalla por Warner Bros.

David Ellison realizó múltiples ofertas no solicitadas desde septiembre de 2025, incluyendo financiación de fondos soberanos de Medio Oriente y RedBird Capital Partners, mientras que Netflix respondió abordando todas las inquietudes de la junta.

El acuerdo con Netflix no solo asegura efectivo y acciones a los accionistas, sino también la participación en la futura empresa de cable, mientras que Paramount ofrece una propuesta de mayor valor nominal, pero con riesgos legales y financieros relevantes.

La disputa ha generado preocupación en Hollywood por la consolidación de la industria, y cualquier acuerdo con Netflix o Paramount deberá superar meses de revisión regulatoria antes de concretarse.