El precio del oro alcanzó USD 5.449 por onza troy, su nivel más alto en la historia, beneficiando directamente a las reservas internacionales del Banco Central, que incluyen 62 toneladas del metal.

La suba se explica por un dólar relativamente débil, tensiones geopolíticas con Irán y la búsqueda de activos refugio por parte de inversores globales. La combinación de la revalorización del oro y de otras divisas como el euro, la libra esterlina, el yen y el yuan incrementó las reservas argentinas en USD 380 millones, cifra que supera ampliamente los USD 33 millones adquiridos directamente por el BCRA en el Mercado Libre de Cambios.

Bonos y riesgo país: un efecto positivo en la plaza financiera

El fortalecimiento de las reservas genera un circuito virtuoso para los bonos soberanos locales con ley extranjera, los cuales subieron hasta un 0,6%. Además, los dólares financieros mostraron leves bajas: MEP a $1.462 (-0,2%) y CCL a $1.497 (-0,3%), mientras que el dólar blue se ubicó en $1.485.

El riesgo país también retrocedió 2% a 484 puntos básicos, acercándose al nivel de Ecuador (420 puntos), lo que permitiría al Gobierno lanzar un canje de deuda entre 2026 y 2030 por bonos con vencimiento 2036-2040, una estrategia clave para mejorar el perfil de la deuda externa.

Liciaciones y gestión de liquidez del Tesoro

El Tesoro recaudó más de lo esperado en la última licitación de deuda, retirando pesos del mercado y moderando la presión sobre las tasas de interés. Por ejemplo, las LECAP de marzo adjudicadas pagaron un 2,99% mensual efectivo, y las de julio 2,75%, captando 1,8 billones de pesos.

Según la consultora F2, esta estrategia permite al Gobierno fortalecer su poder de fuego en divisas, equivalente a unos USD 1.400 millones, y continuar comprando dólares para sostener reservas y cumplir compromisos internacionales.

Perspectiva del mercado y futuro del oro

El oro acumula una suba del 91% en los últimos 12 meses y sigue siendo el activo refugio frente a la volatilidad global, especialmente ante la caída de acciones tecnológicas en Estados Unidos. Esto genera un entorno favorable para la Argentina, donde los bonos soberanos y la estrategia de recompras podrían consolidar la estabilidad financiera a mediano plazo.