El economista Hernán Letcher analizó el dato de inflación de enero, que marcó un 2,9%, y aseguró que el número debe leerse en un contexto más amplio, especialmente por el fuerte aumento en alimentos y la pérdida de poder adquisitivo de salarios y jubilaciones. En diálogo con ENTERATE AHORA, el director del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) señaló que el debate metodológico quedó en segundo plano frente a un dato que consideró elevado.

"Desde el piso de 1,5% en mayo del año pasado, prácticamente se duplicó la inflación", remarcó Letcher, y advirtió que en los últimos meses hubo incrementos sensibles, en particular en el rubro alimentos y bebidas, que en enero trepó al 4,7%.

El peso de los alimentos y el golpe al bolsillo

Para Letcher, el eje central del análisis no pasa solo por el índice general, sino por cómo impacta en la vida cotidiana. En noviembre, diciembre y enero, los alimentos acumularon subas superiores al 11%, muy por encima de los acuerdos salariales vigentes.

"Con paritarias que rondan entre el 1% y el 1,5% mensual, el desfasaje frente a alimentos es un golpe duro para los bolsillos", explicó. Carne, frutas y verduras fueron los principales impulsores de la suba, en un contexto donde los ingresos no acompañan el ritmo de los precios.

El economista también señaló que, aunque el Gobierno atribuye la inflación a factores monetarios, existen otros elementos en juego, como expectativas, costos y decisiones vinculadas al comercio exterior. Puso como ejemplo el mercado de la carne y la posibilidad de mayores exportaciones, que inciden en la formación de precios internos.

Expectativas para 2026 y el debate metodológico

Respecto al futuro, Letcher sostuvo que el Gobierno apuesta a una desaceleración más marcada hacia el segundo semestre, pero advirtió que el ajuste sobre los ingresos tiene límites.

"Tarde o temprano, la caída del poder adquisitivo enfría la demanda, pero el problema es a qué nivel de deterioro social llegamos cuando eso ocurre", planteó. Además, consideró que el impacto de la quita de subsidios en los próximos meses podría alterar la dinámica inflacionaria.

Sobre la discusión metodológica en la medición del IPC, explicó que el cambio tiene mayor efecto cuando los servicios registran fuertes incrementos. En enero, al no aplicarse aún una quita significativa de subsidios, el diferencial fue marginal. Sin embargo, anticipó que en los próximos meses la incidencia podría ser mayor.

Jubilaciones y reforma laboral: las principales alertas

El economista fue especialmente crítico al referirse a la situación de los jubilados. Con el haber mínimo en torno a los 369.560 pesos -y 440.000 pesos con refuerzo-, consideró que los ingresos previsionales "nunca le van a ganar a la inflación" bajo el esquema actual de actualización.

"Desde que asumió Milei, deberían haber recibido al menos un 10% adicional respecto de lo que hoy cobran", afirmó, y advirtió que eventuales cambios en subsidios o en la recaudación podrían profundizar el desfasaje.

En ese marco, Letcher también cuestionó la reforma laboral en debate. Según detalló, las modificaciones implican una reducción del costo laboral vía cambios en indemnizaciones, contribuciones patronales y condiciones de trabajo. A su entender, el impacto podría trasladarse al sistema previsional y a los ingresos futuros.

"Ya lo vimos en los años 90: la baja de contribuciones redujo la recaudación y generó un desequilibrio que luego se cubrió con endeudamiento", recordó, al comparar el escenario actual con antecedentes históricos.

Hacia el cierre de la entrevista, Letcher adelantó que visitará Tucumán a mediados de marzo, donde continuará el intercambio sobre la coyuntura económica, inflación, salarios y mercado laboral.