El ministro de Economía, Luis Caputo, anunciará este viernes que la Argentina cumplió con la meta de superávit fiscal acordada con el FMI en el programa firmado en 2025, un objetivo central para sostener la relación con el organismo internacional y avanzar en un waiver por no haber alcanzado la acumulación de reservas internacionales.

Según datos del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) y de la Secretaría de Hacienda, hasta noviembre el Sector Público Nacional acumuló un resultado positivo equivalente al 1,7% del Producto Bruto Interno (PBI), por encima del 1,6% exigido por el acuerdo.

El impacto de diciembre y los ingresos extraordinarios

En diciembre, el resultado fiscal suele verse afectado por cuestiones estacionales, principalmente el pago de aguinaldos del sector público, lo que podría generar un déficit mensual. Sin embargo, este impacto fue parcialmente compensado por el ingreso de unos u$s700 millones provenientes de la privatización de las represas del Comahue.

De acuerdo al IARAF, entre enero y noviembre los ingresos totales cayeron un 2,2% real interanual, mientras que el gasto primario creció apenas un 0,3% real, lo que permitió sostener el resultado positivo.

En ese período, el superávit primario pasó de $19,8 billones a $16,4 billones en moneda constante de noviembre de 2025, lo que implica una baja real interanual del 17,5%.

Intereses de deuda y superávit financiero

Otro factor clave fue la caída en el pago de intereses de deuda, que se redujeron un 22% real interanual. Gracias a este descenso, el superávit fiscal financiero acumulado pasó de $5,6 billones en 2024 a $5,3 billones en 2025, una baja real del 6%, siempre medido en pesos constantes.

Estos datos fortalecen la posición del Gobierno ante el FMI, al demostrar consistencia en el ajuste fiscal a lo largo del año.

Qué exigía el FMI y el margen que tuvo el Gobierno

Si bien las metas del acuerdo están expresadas como porcentaje del PBI, el FMI las fija en términos cuantitativos en moneda local. Según explicó el Centro de Economía Política Argentina (CEPA), la meta estricta de diciembre exigía acumular $10,52 billones de superávit fiscal.

Con un acumulado de $16,4 billones hasta noviembre, el Gobierno contaba con un margen de hasta $4 billones de déficit en diciembre y aun así cumplir con el compromiso asumido con el organismo.