YPF anunció un proyecto de exportación de GNL con la italiana ENI que, según la empresa, generará 50.000 puestos de trabajo. Sin embargo, puertas adentro, técnicos y empleados hablan de recortes, jubilaciones anticipadas y un clima de ajuste que contrasta con la épica de la expansión.

El proyecto todavía no cuenta con decisión final de inversión (FID) ni esquema de financiamiento confirmado, y el propio mercado internacional relativiza la magnitud de la iniciativa. Wael Sawan, CEO global de Shell, cuestionó la racionalidad económica de la expansión acelerada del GNL y advirtió sobre un riesgo de exceso global de oferta.

Recortes y jubilaciones anticipadas: la otra cara de la moneda

En las oficinas de YPF circulan rumores sobre la reducción de personal. "Los que tengan más de 40, afuera", deslizó un histórico técnico, en referencia a un posible esquema de retiros voluntarios y jubilaciones anticipadas.

Mientras la compañía anuncia nuevos empleos, la realidad interna marca un camino opuesto: reducción de estructura y ajustes salariales mediante herramientas digitales, según relatan empleados.

Un balance semestral en rojo

Los números financieros explican el clima interno. El balance semestral de 2025 muestra:

• Ingresos apenas subieron de USD 4.608 millones a USD 4.641 millones, un aumento mínimo que representa una caída del 6% interanual.

• El EBITDA retrocedió de USD 1.245 millones a USD 1.124 millones, una caída del 7%.

• El resultado neto evidenció una pérdida de USD 10 millones en el primer trimestre y solo USD 58 millones de ganancia en el segundo, un 89% menos que en 2024.

• El flujo de caja libre se mantiene negativo: USD 957 millones en el primer trimestre y USD 365 millones en el segundo, más de 1.300 millones evaporados en seis meses.

• La deuda total aumentó más de USD 1.500 millones desde que asumió Horacio Marín, y el ratio de apalancamiento pasó de 1,8 a 1,9 veces.

Ni el aumento de la producción ni los precios más altos de los combustibles alcanzaron para mejorar el cuadro financiero.

Gastos en publicidad y promesas de crecimiento

Mientras la empresa enfrenta estas dificultades, YPF destinó más de 87.000 millones de pesos en pauta publicitaria entre 2024 y 2025, más que en los tres años anteriores combinados.

Cuando Marín asumió en diciembre de 2023, prometió multiplicar por cuatro el valor de la acción en cuatro años. Los resultados de 2025, sin embargo, muestran ingresos estancados, rentabilidad en caída y una estructura operativa pesada, dejando un panorama interno y financiero complicado para la compañía.