El cierre de los balances del cuarto trimestre de 2025 dejó un sabor amargo en la City porteña. Las principales entidades financieras que cotizan en Nueva York reportaron un marcado deterioro en la calidad de sus carteras de crédito.

El dato que más preocupa a los inversores es el salto en los cargos por incobrabilidad, que en algunos casos rozó el 30%, reflejando la dificultad de familias y empresas para cumplir con sus compromisos ante la falta de recuperación del salario real.

El podio de las pérdidas

No todos los bancos sufrieron por igual, pero la tendencia negativa fue generalizada:

• Grupo Galicia: Fue la mayor sorpresa negativa del mercado. Reportó pérdidas por más de $83.000 millones, muy por encima de los $23.000 millones que proyectaban los analistas. Es el segundo trimestre consecutivo en rojo para el holding privado más grande del país.

• Banco Supervielle: Calificado por los analistas de Delphos como un trimestre "malo" sin atenuantes. El aumento de los ingresos financieros no alcanzó para compensar los gastos administrativos y los créditos que cayeron en mora.

• Banco Macro y BBVA: Mostraron mayor resiliencia. El Macro volvió a las ganancias ($100.080 millones), aunque un 40% por debajo de lo esperado. El BBVA, por su parte, fue el único que logró convencer mínimamente a los inversores gracias a una recuperación moderada de su rentabilidad.

Derrumbe en Wall Street

La desconfianza de los inversores se tradujo en una fuerte liquidación de activos argentinos en Nueva York (ADRs). En lo que va de 2026, las caídas son estrepitosas:

Perspectivas para 2026

A pesar del panorama sombrío, los analistas ven al 2026 como un año de transición. La apuesta del mercado es que, con una inflación a la baja y una normalización del sistema financiero, los bancos puedan sanear sus balances. El BBVA aparece como el mejor posicionado por calidad de activos, mientras que el Galicia confía en su proceso de integración para ganar eficiencia.