En las últimas semanas, el riesgo país perforó los 500 puntos y fue presentado como una señal positiva para la economía argentina. Según explicó Letcher, este descenso está vinculado al contexto internacional, al desempeño de los países emergentes y a la estrategia del Banco Central de recomponer reservas. Sin embargo, aclaró que este indicador sirve principalmente para facilitar el acceso al financiamiento y el pago de la deuda, y no implica una mejora automática en la economía doméstica.

En ese sentido, el economista sostuvo que ordenar las variables macroeconómicas no alcanza si ese orden no se traduce en mejores condiciones para la población.

Inflación alta y salarios que siguen perdiendo

Desde su mirada, el principal problema es que la inflación continúa en niveles elevados en relación con los ingresos. Aunque algunos indicadores muestran desaceleración, los salarios no logran recuperar el poder adquisitivo perdido, lo que impacta de lleno en el consumo.

"La macro puede ordenarse, pero el bolsillo no mejora", resumió Letcher, al advertir que sin una recomposición del salario real es difícil que la economía se reactive.

Endeudarse para llegar a fin de mes

Otro punto que preocupa es el crecimiento de la morosidad. Aumentan los atrasos en tarjetas de crédito y préstamos personales porque muchas familias se endeudan para cubrir gastos básicos y no para adelantar consumos.

Para el titular del CEPA, este fenómeno refleja una economía cotidiana cada vez más ajustada y limita cualquier intento de recuperación: menos crédito, menos consumo y menos empleo.

Un 2026 sin señales de alivio

De cara al corto y mediano plazo, Letcher no anticipa un cambio sustancial. Si bien sectores como la energía o la minería pueden mostrar crecimiento, explicó que generan poco empleo y no compensan la caída de la industria, clave para el trabajo y los salarios.

Así, el diagnóstico es contundente: mientras el alivio no llegue al bolsillo, los indicadores positivos seguirán siendo solo una buena noticia en los informes financieros.