A pocos días del cierre de enero, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ya acumuló más de USD 1.049 millones en compras de divisas, superando el 10% de la meta anual fijada para 2026. Esta dinámica se da en el marco de la "fase 4" del programa económico y contribuyó a que el riesgo país cayera por debajo de los 500 puntos básicos, el nivel más bajo desde junio de 2018.

Las reservas brutas del BCRA alcanzaron los USD 45.779 millones, con un incremento diario promedio de USD 39 millones, un ritmo que no se observaba desde septiembre de 2021. La autoridad monetaria señaló que el ritmo de acumulación de divisas dependerá tanto de la demanda de pesos como del flujo de dólares disponible en el mercado.

Factores que impulsan la compra de divisas

El aumento de reservas se vio favorecido por:

• Mayor ingreso de divisas del sector agroexportador.

• Toma de deuda de empresas privadas y liquidación de USD 3.600 millones pendientes.

• Suba internacional del precio del oro, con cerca de 1,98 millones de onzas troy valoradas en más de USD 5.100 cada una.

El BCRA también realiza compras en bloque fuera del mercado mayorista, negociando directamente con empresas o instituciones, para evitar distorsiones en el Mercado Libre de Cambios.

Impacto en riesgo país y confianza financiera

El fortalecimiento de reservas contribuyó a que el riesgo país descendiera hasta 495 puntos básicos. Analistas destacan que la acumulación de divisas "dejó de ser un objetivo postergable y pasó a ocupar un rol central dentro del programa macroeconómico" del gobierno de Javier Milei.

Según la consultora Invecq, parte de las divisas adquiridas -unos USD 450 millones- fueron vendidas al Tesoro Nacional para reforzar depósitos y afrontar próximos vencimientos de deuda en dólares.

El economista Iván Cachanosky señaló que la caída del riesgo país responde a dos factores principales: "Argentina mantiene equilibrio fiscal y ahora empezó a comprar reservas de manera sostenida". Aún así, explicó que para volver a los mercados internacionales con tasas razonables, el riesgo país debería acercarse a los 400 puntos.

Perspectivas para 2026

Las proyecciones oficiales indican que la compra de divisas podría ubicarse entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, dependiendo del proceso de remonetización y la dinámica del mercado cambiario. Si se mantiene el ritmo actual, Argentina podría fortalecer su posición financiera y mejorar condiciones para colocaciones de deuda externa en el corto plazo.