El balance cambiario del Banco Central dejó una señal de alerta al cierre de 2025: la cuenta corriente terminó con déficit, mientras que la salida de dólares por turismo y formación de activos externos alcanzó niveles récord. Así lo detalla un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), basado en datos oficiales del BCRA.

Déficit externo: la cuenta corriente volvió a cerrar en rojo

Durante 2025, la cuenta corriente cambiaria acumuló un saldo negativo de USD 2.223 millones. Aunque la balanza comercial de bienes fue superavitaria, ese excedente resultó insuficiente para compensar los egresos por servicios, especialmente fletes, turismo e intereses de deuda.

En los hechos, casi todo lo que ingresó por exportaciones se destinó a cubrir gastos vinculados al sector externo, sin generar un colchón real de dólares para la economía.

Turismo y consumo en el exterior: un agujero de USD 10.000 millones

Uno de los factores más relevantes fue el turismo emisivo. La balanza turística cerró el año con un déficit acumulado de USD 10.052 millones, el nivel más alto desde 2017. El gasto con tarjetas en el exterior y los viajes al extranjero explicaron buena parte de la salida de divisas.

Este fenómeno, impulsado por un tipo de cambio relativamente bajo en términos reales, terminó drenando gran parte del superávit comercial.

Fuga de capitales récord y bajo ingreso de inversiones

Otro dato crítico fue la Formación de Activos Externos (FAE), es decir, la compra de dólares para atesoramiento. En todo 2025 alcanzó los USD 32.340 millones, el valor más alto del siglo. Solo en siete meses, más de un millón y medio de personas compraron divisas en el mercado formal.

En contraste, la Inversión Extranjera Directa no logró repuntar: el año cerró con un saldo negativo de USD 1.281 millones, reflejando la debilidad estructural para atraer capital productivo.

Reservas sostenidas por deuda

Pese al rojo externo, las reservas pudieron sostenerse gracias al endeudamiento. La cuenta financiera tuvo un saldo positivo de USD 9.263 millones, impulsada principalmente por préstamos del FMI y de otros organismos internacionales, además de deuda privada.

En síntesis, el informe muestra una economía que logró evitar una crisis cambiaria inmediata, pero al costo de más deuda, fuerte salida de capitales y un patrón de consumo externo que sigue presionando sobre los dólares disponibles.