La Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó una resolución que modifica de forma drástica el funcionamiento de los fondos comunes de inversión Money Market. Desde el 1° de diciembre, estos fondos solo podrán colocar hasta el 20% de su patrimonio en cauciones, un instrumento central que venían usando para generar rendimientos diarios.

El Banco Central había advertido que el uso intensivo de cauciones estaba interfiriendo en la transmisión de la política monetaria y generaba tensiones en la liquidez del sistema.

Cómo afecta a billeteras digitales y fondos de corto plazo

Buena parte de las billeteras digitales que pagan intereses usan estos fondos Money Market para invertir los saldos de los usuarios. Como ahora tendrán que reconfigurar sus carteras y limitar la operatoria en cauciones, los rendimientos bajarán.

Lo mismo ocurrirá con los fondos comunes de inversión de liquidez inmediata: tendrán menos margen para generar retornos altos y deberán migrar hacia instrumentos más conservadores, lo que reducirá las tasas que venían ofreciendo.

Por qué se tomó la decisión

El objetivo de la normativa es evitar distorsiones en las tasas de corto plazo y reforzar la efectividad de la política monetaria. Al restringir la exposición a cauciones, se busca ordenar el mercado, bajar la volatilidad y evitar que estos fondos absorban demasiada liquidez del sistema financiero.

También se espera que parte del ahorro vuelva a canalizarse hacia bancos y depósitos tradicionales, fortaleciendo la estructura general del sistema.

Qué significa para los usuarios

Para quienes tienen saldos remunerados en billeteras virtuales o invierten en fondos de liquidez, el impacto será directo: verán una baja en las tasas. Las empresas ya anticipan que harán ajustes en los próximos días.

En términos más amplios, la medida apunta a estabilizar el mercado y reducir riesgos sistémicos, aunque en el corto plazo implicará menores ganancias para los ahorristas.